货币基金迎管理新规 收益率还要降？

作为现金管理类的普惠金融产品，货币基金凭借着安全性高、流动性好、投资成本低等特点，成为广大投资者流动性管理的重要工具。

为了更好地保障货币基金平稳运作，增强货币基金的抗风险能力，近日，证监会联合中国人民银行共同发布《重要货币市场基金监管暂行规定》，对重要货币市场基金提出更为严格审慎的监管要求。新规已于2月17日对外发布，自5月16日起施行。

据暂行规定，满足“基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元”或“基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个”，并且“同一基金管理人管理且在同一基金销售机构销售的不同货币市场基金应当予以合并计算”等条件的货币基金将被认定为重要货币基金。根据2022年基金四季报数据，符合重要货基的产品共13只，规模合计1.97万亿元，另外还有12只产品接近重要货基标准。

“对划入重要货币基金的基金来说，投资要求更加分散，投资范围的资质要求更高，对现金类资产占比要求提升，对流动性有更加高的要求，投资组合要求更加短期化，压低杠杆率以控制风险，在更严格的投资限制性，收益率不可避免地会有所下滑，但是安全性会明显提高。而对于没有划入重要货币基金的货基来说，没有明显影响。”鹏扬基金现金策略总监王莹莹说。

王莹莹进一步表示，对于存量货币基金来说，一部分对绝对收益需求较高的投资者资金可能会从存量的重要货币基金中流出，一些具有一定基础规模且收益表现较好的货币基金会迎来一个快速发展的机遇期，竞争激烈。

景顺长城固定收益部总经理助理、基金经理陈威霖表示，货币基金作为现金管理类产品，是公募基金产品谱系中风险最低的，作为流动性管理工具受到市场的认可。短债基金和同业存单指数基金收益波动率高于货基，投资者对于对流动性有要求，且对收益有更高期望，对于能够承受略高于货基的收益波动的客户更有吸引力。

数据显示，这些年货币基金持续处于收益率下滑的状态。2月24日余额宝的七日年化收益率为1.79%，虽然较2022年最低1.29%年化收益率略有提升，但相较2013年至2018年期间货基收益率，是不断下滑的状态。当时2013年最高收益率曾达到6%水平，后逐渐下滑至5%、4%、3%、2%，2022年以来更是进入“1%时代”。