中国资产香！外资加速建仓 港股科技指数全周涨17%

国庆假期第四天，港股在经历此前暴涨和前日回调后，涨势再起。昨日恒生指数低开高走收涨2.82%，创2022年3月以来新高；恒生科技指数涨4.99%。中资券商股延续强势表现，中州证券涨逾29%，申万宏源涨逾25%，国联证券涨超27%。本周港股市场表现强劲，受到政策利好和海外资金流入的双重利好刺激。港股三大指数集体走强，截至昨日收盘，恒生指数累计上涨10.42%，报收22736.87点；恒生科技指数累计上涨17.38%，报收5227.13点。

值得注意的是，尽管缺乏港股通南向投资者的参与，港股市场的交易仍然活跃。业内人士认为，这表明境外投资者正在积极交易。

外资扫货，加速建仓中国资产

数据显示，外资正在用真金白银建仓中国资产。

10月2日，香港联交所披露的资料显示，9月26日，摩根大通增持中国平安3986万股H股，每股均价为44.43港元，总金额约为17.71亿港元。此次增持后，摩根大通对中国平安H股的最新持股数量约为6.17亿股，最新持股比例为8.28%。

10月3日，港交所最新披露的资料显示，摩根大通于9月27日分别买入中国太保H股2.67亿港元、比亚迪H股17.91亿港元、青岛啤酒H股2.42亿港元。

香港交易所也获摩根大通大幅增持。港交所披露文件显示，9月27日，摩根大通以每股均价296.48港元增持约611.64万股香港交易所股份，涉资约18.13亿港元。此次增持后，摩根大通对香港交易所的最新持股数约为8142万股，持仓比例由5.93%上升至6.42%。

这意味着，短时间内摩根大通耗资超41亿港元，扫货中国资产。

据了解，摩根大通是美国最大的金融服务机构之一，其增减持行动，除了动用自营资金外，还有不少资金是为客户所做的操作，这些客户通常多数是外资。

日本投资者也在抢购中国资产。昨日，在日本上市的A股南方中证500指数ETF继续大涨，报22400日元，较9月30日收盘价涨逾10倍。

中国资产大爆发之际，“中国龙”ETF登陆华尔街，对标美股七巨头。跟踪中国大公司表现的The Roundhill China Dragons ETF(DRAG)登陆美股，发行人把这些公司统称为“中国龙”，“中国龙”成份股目前包括腾讯、拼多多、阿里巴巴、美团、比亚迪、小米、京东、百度和网易。Roundhill Investments表示，截至推出之时，这九家超大型科技公司总体上在规模经济、稳健的基本面、增长明显强于同行方面展现出竞争优势。昨日“中国龙”ETF美股盘前一度涨近13%。

多方正在重新配置中国资产

摩根大通发布A股9月研报称，此轮反弹有三大推动：卖空比率下降、两融提升以及投资者的兴奋情绪。具体来看，截至9月30日，香港市场买空比率从9月16日的21.8%下降至10.2%；A股两融占总成交量的比例从9月20日的7.4%上升至9月27日的10.5%。

有市场观察人士表示，早些时候离开中国股市转而投向日本和东南亚股市的一波资金，正在重新配置中国资产。法国巴黎银行表示，前三周从日本股市撤出的资金超过200亿美元，韩国、印度尼西亚、马来西亚和泰国的股票上周也是净流出。

法国巴黎银行策略师在周三的一份报告中写道，“我们认为，一些外国投资者正在减持日本的超配，并将配置回中国。”需要明确的是，这种转变仍处于初始阶段。新加坡Atlantis Investment Management高级投资组合经理Eric Yee表示，“我们正削减在亚洲其他地方的多头头寸，为在中国的购买提供资金。”

对冲基金传奇人物大卫泰珀表示，没想到中国政策力度这么大，他会买“一切”中国资产。即使在最近的飙升之后，中国股市仍有很大的上涨空间。在方德证券首席分析师张弛看来，最近中国密集出台的政策可能比较符合外资的政策研究框架，所以在加仓，害怕踏空。

《金融时报》援引花旗集团的说法称，过去几天是花旗亚洲区股票销售和交易团队最繁忙的时候，创纪录的客户流量转向中国内地和香港股票市场。

英国《经济学人》杂志网站评价，中国出台了自2008年以来“最引人注目的刺激措施”。“这些宽松政策的信号推高了全球股市，（中国的）贸易伙伴欢欣鼓舞。”

中国资产当前具全球性价比

华福证券认为，近期港股为代表的中国资产表现亮眼背后，是多重因素共同催化的结果，一方面国内各项利好政策频繁出台，大幅提振市场信心；另一方面海外美联储9月份降息，全球流动性环境边际上趋于宽松。

天风证券表示，全球市场比较下，中国资产当前仍具性价比。在预期逐渐修复、期待后续基本面逐渐改善的基础上，当前港股、中概股仍具估值吸引力，风险回报比高。

新兴市场基金Skagen Kon-Tiki的投资组合经理Fredrik Bjelland表示，“反弹还有很长的路要走，中国的估值很有吸引力。此外，与历史相比，全球投资者的头寸很轻。”摩根士丹利的Laura Wang表示，随着中国政府可能宣布财政措施以提振已经宣布的刺激计划，中国股市可能会再上涨10%至15%。

华福证券认为，国产半导体设备及零部件厂商依托自身的产品竞争力和品类扩张等能力，有望持续受益于半导体市场规模的扩张和国产替代进程的深入，成长速度和空间或将十分显著，建议关注半导体设备及零部件。投资者可借道半导体ETF一键布局。