再现“八二”行情 能否持续？

上周五A股放量收涨。市场成交金额1.77万亿元，比上周四增加约2500亿元。

上周五是典型的“八二行情”，即80%的个股上涨，且中小票表现明显强于大蓝筹，形成了沪指表现相对逊色，创业板、科创板相对较强的市况。

我们此前提示，各大指数在上周一到上周四进行“旗面整理”后，已有了“调整到位、回升在望的迹象”，“周五或出现变盘，预计向上的概率较大。”

那么，大盘是否能持续上涨，甚至再次开启飙升模式呢？答案或是否定的，一方面，这是市场结构和筹码情况决定的；另一方面，从时间上看，时机也不成熟。

目前市场，大蓝筹相对稳健甚至偏弱，就连本轮行情的主要推手大金融板块（包括牛市旗手券商股）都上涨乏力，而题材股、中小盘股持续活跃。

这样的市场结构，固然不乏赚钱机会和投机热情，但要让股指连续上涨，不太可能。缺乏有影响力、有推动力的领涨板块，大盘难以出现主升行情。

从筹码角度，这波行情在3200点上方，共成交了28.5万亿元，约占A股总市值的三分之一，有大量的获利盘、解套盘，需要进一步的拉锯震荡来消化。

同时，互换便利、回购增持贷及保险资金、养老金等做多“主力”，才开始入市，数量还很有限，市场尚缺乏大涨的动力（建仓不是抢筹，是渐进的）。

而从时间上说，除了上述原因，国内重要会议，美国大选，以及中东、俄乌战事等，也是行情的影响或干扰因素，需要时间来等待进一步的明朗。

值得一提的是，上周五北交所继续疯涨后显著回落，股指从涨逾10%到收盘已抹去全部涨幅，正如我们提醒的：“一旦降温，应会相当快速、凶猛”。

北交所当日成交量达到创纪录的590亿元，而K线是一根带超长上影线的阴线，这或预示着短期头部甚至中期头部已显现，后市要谨防持续调整的风险。

此外，部分妖股和重组题材的炒作，近日也达到了登峰造极的地步，而随着莫高股份、盈方微终止重组预案，华闻集团被立案调查，降温的信号已闪现。

综上，预计A股还是一个缓升模式，涨多了会回落，跌多了会回升，总体格局仍是股指重心逐步上移、板块个股分化表现。对投资者来说，目前点位仍相对安全，可保持多头思维，但要注意市场风格和热点方向的切换。

（快报证券）