放巨量冲高回落 怎么看？

周三A股冲高回落。市场成交金额11574亿元，比周二又多了1861亿元。上涨个股约78%，涨10%及以上个股66只，10%跌停股3只。全部股票的中位数涨0.97%。

周三市场有两个明显的特征：一是量能放大到万亿元以上；二是股指冲高回落，K线收阴。给人的直接感受是“喜忧参半”，对接下去会如何稍感困惑。

对此，我们的观点是：K线放巨量收阴虽不是什么好事，但应该喜大于忧：喜是因为放量是中线向好的前提；忧只是担忧短线的震荡或会加大。

周三的冲高回落，虽比放量稳步推升的理想走势要差一些，但可贵的是量能继续放大，而且并未回落收跌，沪指、创业板指还留下了向上跳空缺口。

从中线看，近日放量涨升的力度越大，中期反转的概率越高，且最新的重磅利好所对应的后续资金尚未到位，那么短线消化、震荡之后，仍有涨升空间。

而短线看，情况不是很好，周三量能和涨幅过大导致博弈加剧，也即投资者逢高减仓的意愿逐渐超过了场外资金入场的规模和做多决心，引发一定的震荡。

接下去，市场需要消化周三放量阴K线带来的压力，同时也是界定本轮行情性质的过程：如果量能不减、调整时间短、周三缺口不补，则行情级别高。

反之，如果量能持续萎缩、调整时间延长、周三缺口补尽，则行情级别较低，甚至不排除仍会在低位震荡磨底，以等待后续资金的逐步介入。

但不管如何，这次政策“组合拳”的力度，堪比2月份2635点时的那一次，甚至还远超，因为它解决了增量资金的问题，这是市场最需要也最直接的利好。

特别是新创设的两个货币政策工具，即5000亿元的证券基金保险公司互换便利和3000亿元的回购增持再贷款，且之后仍可续作，意味着增量资金将源源不断。

故从政策面看，A股得到了监管层的进一步重视，下决心全力提振A股，也即我们说的“意识”和“实力”已具备，接下去就看“策略”了。

对于投资者来说，经历了数月的“艰难磨底”之后，终于等来了“曙光”，可以比前一阵更多一点信心和耐心，只是要适当注意涨跌节奏和持股结构。

因为，A股虽然有望中线向好，但本身存在的问题和外部环境等，不会在短期内就彻底改观，在中线回暖的过程中，仍会有反复和震荡。

综上，周三A股走势于短线不利，但对中线走强偏正面。周四重点关注成交量能否保持较高水平，以及沪指周三缺口是否补尽，以判断行情强弱。

（快报证券）